央票利率原地踏步 市场进入政策猜测期

　　昨日,3月期央票发行利率再度持平,加息及存款准备金率是否将于近日调整继续引发市场猜测。

　　央行昨日通过公开市场操作发行3个月央票50亿元,发行利率为1.8131%,继续持稳,而例行的三年期央票,当天并未发行。

　　本周票据到期450亿元,正回购到期300亿元,票据发行60亿元,正回购50亿元,共实现净投放640亿元。从11月中旬至今,央行已经连续四周净投放,共投放2300亿元。

　　昨日没有发行三年期央票,但央行公告也并未说明三年期央票是否停发。例行的三年期央票暂停引发了市场多种猜想。目前,央票一、二级市场利率倒挂严重,一级市场对央票的需求非常低,而三年期央票由于期限较长,需求极少。分析员认为这是三年期央票停发的主要原因。

　　由于公开市场常规性回笼手段暂时部分失效,市场对央行未来采取何种方式回收流动性充满猜想,未来上调准备金率或者加息的可能性增大。统计局提前11月宏观经济数据发布时间到周六上午,因此市场普遍预期今明两天或将是比较好的货币政策窗口。

　　“日前央行要求公开市场业务一级交易商对2011年元旦及春节前后的流动性情况进行分析预测,并在12月15日之前提交预测结果,这可能表明央行将要提高公开市场业务的准确性和有效性,或许是为央行新动作作铺垫。”一位银行人士透露。

　　某券商分析师表示,由于加息预期阴云密布,债市和股市较为谨慎,静待“靴子落地”。