进入11月暴跌加震荡的行情，不少投资者懵了，不知道改看多还是看空，想从机构的操作中寻找端倪。但让人惋惜的是，了解了公募私募近期的仓位决策，您可能会更懵。
公募：分歧依旧严重
展恒理财的仓位模型显示，公募基金经历了一个整体先小幅减仓后小幅加仓的过程。
基金仓位在11月1日到达新高92.62%（股票型基金）之后两周呈减仓趋势，11月11日达到最低90.76%，随后在市场大幅下跌过程中又再次加仓，至11月15日，基金仓位再次创历史新高92.68%，16日继续保持在92%以上。
公募基金在大跌的初期获利出货，在大跌的过程中出于控制风险的角度考虑减仓，而在市场已大跌半个月之后，开始缓慢加仓，说明公募可能乘低点买入，博反弹的概率较大。
展恒理财预测，公募基金的仓位可能再创新高。建议投资者轻仓观望，尽量不参与短期反弹，注意逢高减仓。
|
算术平均 |
规模平均 |
| 日期 |
股票型 |
混合型 |
大基金 |
中型基金 |
小型基金 |
袖珍基金 |
股票型 |
混合型 |
| 2010-11-1 |
92.62% |
81.89% |
89.55% |
89.40% |
87.91% |
86.00% |
93.37% |
83.21% |
| 2010-11-2 |
92.46% |
81.87% |
89.43% |
89.36% |
87.82% |
85.82% |
93.14% |
83.35% |
| 2010-11-3 |
92.35% |
81.76% |
89.14% |
89.25% |
87.76% |
85.79% |
93.08% |
82.99% |
| 2010-11-4 |
91.96% |
81.45% |
88.77% |
88.44% |
87.59% |
85.52% |
92.48% |
82.70% |
| 2010-11-5 |
92.53% |
82.06% |
89.03% |
89.34% |
88.24% |
86.01% |
92.79% |
83.74% |
| 2010-11-8 |
91.93% |
81.77% |
88.73% |
88.63% |
87.52% |
86.10% |
92.15% |
83.34% |
| 2010-11-9 |
91.78% |
81.77% |
88.76% |
88.34% |
87.51% |
85.97% |
91.93% |
83.40% |
| 2010-11-10 |
91.36% |
81.60% |
88.20% |
87.64% |
87.29% |
86.02% |
91.28% |
82.94% |
| 2010-11-11 |
90.76% |
81.31% |
87.59% |
87.11% |
86.80% |
85.76% |
90.71% |
83.01% |
| 2010-11-12 |
91.92% |
81.12% |
88.26% |
88.43% |
87.53% |
85.47% |
92.28% |
82.90% |
| 2010-11-15 |
92.68% |
82.34% |
89.32% |
89.52% |
88.57% |
86.05% |
93.03% |
84.34% |
| 2010-11-16 |
92.25% |
81.61% |
88.83% |
88.28% |
88.20% |
85.78% |
92.43% |
83.22% |
| 数据来源：展恒理财金融数据中心 |
| 数据截至：2010年11月16日 |
上周加仓幅度前十大基金公司中，除嘉实公司大幅加仓外，其它均为中小型基金公司，长信、国投瑞银、民生加银、华宝兴业、金鹰、海富通加仓幅度在3%以上，其中长信加仓幅度最大达为4.05%。
前十大基金公司除嘉实、南方、广发、华安、银华小幅加仓外，其它几家大型基金公司均不同程度减仓。其中易方达、交银减仓幅度较大，分别为1.52%、1.33%。从大型基金公司加减仓情况来看，分歧依然较大。
目前，前十大基金公司中华夏在前周到达83.49%之后再次减仓至80%以下，而三季度仓位一直保持较低的嘉实基金公司明显加仓、整体仓位首次超过80%。目前，前十基金公司中，仅有华夏基金公司整体仓位低于80%，而大成、交银基金公司仓位已超过90%。
在这次下跌过程中，大多数基金公司不但没有减仓，反而逆势加仓，其目的是继续看到好后市还是博取短期反弹，目前难以定论。
私募：坚决减仓
进入11月，不少私募延续十月，以接近满仓开始，也踏空红色十月、低仓位入场的。大跌行情伊始，私募对后市分歧也很严重。但随着下跌继续，特别是受到上周“黑色星期五”的刺激，私募基金开始整体减仓，而且减仓力度相当地大。
据展恒理财对私募基金公司的调研显示，截止2010年11月17日，被调研私募基金公司的平均仓位已大幅下滑至60%左右，下跌幅度达到20-30%。极端者减仓至10-30%。
受2008年熊市的教训启发，私募对下跌市形成了异常敏锐的嗅觉，对股市波动的敏感度明显高于公募。因为船小好掉头，在股市下跌时，私募利用盘子小的优势，斩仓快、跑得早，为绝对收益的积累做足了功课。
低仓位未必代表私募都看空股市，只是其操作手法使然。展恒理财调研显示，不少私募基金经理仍然看好中长线的市场。来源：和讯基金 |
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