美的电器A股增发顺利获批 资金压力有望缓解

　　记者了解到，美的电器此次增发计划获批未经曲折，自去年年底，国内A股上市公司的增发计划获批率大大降低，包括四川长虹、海信电器和ST科龙于去年年底的增发申请均未获批准。此前格力电器在其定向增发方案未获批准之后改为公开增发。TCL集团更是在过去的一年多时间内连续四次修改了定向增发方案。

　　受增发计划获批的利好，美的电器股价25日开盘之后一路上扬，达12.84元。

　　此次融资后美的电器的资金紧张的状况将得到缓解，今年2月，美的斥资16.7亿元收购小天鹅A24.01%的股权。同时，其资产负债率也将大大降低。

　　美的电器有关人士表示，公开增发计划顺利获批，决定性的因素是，过去10年里美的电器都没有再融资，加之其近三年业绩连续高增长，同时连续几年实行了高送配，将过去两年接近40%的净利润与投资者共享。

　　不过，美的电器要面临的压力是，方案获批后的半年内必须完成增发。今年1月24日后，随着A股大盘的深度调整和部分QFII机构的缓慢退出，美的电器2006年以来步步高升的股价开始了大滑坡，加上5月初的送配，其股价已从1月24日的47.9元下降到7月1日的10.93元，7月24日时其股价再次下跌1.02%至12.6元。

　　24日，美的电器投资关系部宋方告诉记者，“由于目前美的电器的总股本是18.9亿股，按计划此次增发规模不超过总股本的10%(不超过1.89亿股)，按照目前的股价其融资规模最多也不超过23亿元。”

　　此外，美的电器在增发前还需要向有意参与增发的机构和投资者询价，才能确定最终的发行价，显然要想兑现35.56亿元的增发计划，需要未来半年内,美的电器的股价提高到20元左右。

　　此前美的电器的公告指出，这笔融资将投向10大项目，包括：与东芝合资上马冰箱压缩机项目；在越南新建空调项目；收购合肥荣事达冰箱三家公司各25%股权；与美泰克共同增资荣事达冰箱、洗衣机项目；武汉、顺德空调基地扩能项目；中央空调技改扩能项目；IT数据中心项目；中央研究院建设项目等。

　　宋方告诉记者，“其实这些项目大部分已经用银行贷款和自有资金启动，这次增发募集的资金将主要用于偿还前期的贷款和补充公司流动资金。

　　对此，东方证券分析师陈刚表示，美的电器这次增发主要是补充公司流动资金和将其产业向冰箱和洗衣机延伸，目前美的在冰洗领域的规模落后于海尔和海信科龙，在高端领域更是基本尚未涉足，其利润水平比海尔等要低很多，显然这次增资的10大项目主要是为弥补冰箱、洗衣机和中央空调的短板的。

　　据悉，今年5月，国内空调内销出现了6年来最大幅度下滑，美的电器的家用空调业务的增幅下降，而由于对美出口的大幅下降以及格力出口的崛起，今年上半年美的电器出口第一的地位已经开始受到了威胁。

　　在这样的情况下，美的集团要想实现2010年销售收入1200亿元，其中美的电器为主的制冷家电集团实现超过650亿元的销售收入的目标，美的电器这次增发后新项目能否迅速成为公司的新增长点将至关重要。

　　另外，美的电器已经提出了成为全球白电5强的目标，前不久还与开利亚洲成立了为开利OEM的合资公司，显然美的电器的整体白电战略已经很明确，这次增资将使其补充弹药。